美国对冲基金阿奇戈斯爆仓 对市场影响几何?

MeiTai

美国对冲基金爆仓对市场影响几何

　　新华社纽约3月29日电 新闻分析：美国对冲基金爆仓对市场影响几何

　　新华社记者刘亚南 潘丽君

　　美国对冲基金阿奇戈斯资本管理公司爆仓事件近日在全球引发投资者和监管机构关注。分析人士表示，尽管该事件造成诸多金融机构损失惨重，引发股市波动，但应不会触发大规模金融危机。

　　26日，阿奇戈斯资本管理公司因未能及时补足交易保证金而遭到强制平仓，导致包括多家美国公司在内的一些公司股票价格大幅下跌，一些向阿奇戈斯资本管理公司提供融资的国际金融巨头预计将遭受较大损失。

　　日本证券业巨头野村控股29日发布消息说，其美国子公司在26日与美国客户的交易中可能出现巨额损失。按当日市场价格计算，野村控股将向该客户索赔约2200亿日元(1美元约合110日元)。瑞士信贷也表示，这一事件将对其今年第一季度业绩造成重大冲击。

　　德意志银行对媒体表示，该银行大量抛售了与阿奇戈斯资本管理公司相关的股票，但损失不大。摩根士丹利投资管理公司则表示，没有因此次事件而遭受重大损失。

　　《日本经济新闻》报道说，在资金空前过剩的背景下，寻求高风险高回报投资者的爆仓直接冲击了日本证券巨头，由于许多其他大型国际金融机构与阿奇戈斯资本管理公司也有交易，今后这一事件引发的损失可能会进一步扩大。据路透社报道，随着这一事件持续发酵，预计全球银行业可能因此损失逾60亿美元。

　　分析人士指出，这一事件可能导致金融机构削减向基金及其他投资者提供的融资额度，推动资本市场去杠杆化，进而加剧市场波动。

　　美国金融公司斯奎尔公司首席市场分析师罗尼·内姆表示，因基金清盘而出现的大宗交易可能在本周给市场带来一些波动。

　　不过，美国市场研究机构贝斯波克投资集团表示，目前还没有看到此事件影响整个金融体系。

　　外汇交易商欧洲货币交易公司分析师西蒙·哈维说，阿奇戈斯资本管理公司事件的影响到目前为止依然有限，受到影响的仅限于部分公司。

　　美国证券交易委员会29日表示，已经开始监测阿奇戈斯资本管理公司保证金违约事件，并与市场参与者保持沟通。(参与记者：刘春燕)

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分析：Archegos爆仓风波折射投资者过度追逐风险隐患

路透纽约3月30日 - 高杠杆对冲基金Archegos Capital惨摔一跤，反映出即使美股标普500指数一年内大涨80%之后，投资人追逐风险的胃口仍然极为强劲。

目前为止，Archegos爆仓事件的主要冲击似乎局限于少数个股，没有波及整体金融市场，受灾范围主要是风波概念股ViacomCBS及Discovery，以及一些与Archegos有交易的投行，像是瑞士信贷。

不过，有其他迹象显示，最近几个月市场情绪已经过度亢奋，各类资产都可能存在过度追逐风险。

这些迹象包括特殊目的收购公司(SPAC)及加密货币的大受追捧，以及散户网民造就的GameStop飙涨850%现象。

“我猜我们将会看到一系列这样的例子，几年后当我们回顾这些事件时，会说这是一个标准被降低、冒险行为盛行的时期，”Dynamic Beta Investments的Andrew Beer表示。

高盛的研究显示，股票目前占家庭、共同基金、养老基金和外国投资者所持全部资产的50%，这是自20年前科技泡沫以来的最高水平。据Trade Alert的数据显示，许多投资者通过期权给股票仓位加杠杆，去年股票期权交易量较2017年增长了85%。

在去年新冠疫情最初爆发后，市场经历了一段时间的熊市，随后机构和散户投资者都认为好日子就在前面。美国银行全球研究的一项调查显示，基金经理将大宗商品敞口增至创纪录高位--押注全球复苏--而持有的现金水平则接近八年低点。

与此同时，根据美国个人投资者协会最新信心调查，近51%的散户投资者认为股市短期内会上涨，高于38%的历史平均水平。

但对市场将持续上涨的信心，可能导致部分投资者采取冒险之举，例如过度加杠杆，这有助于放大获利，但也可能适得其反，导致亏损连连。

Archegos Capital的问题可能就是过度加杠杆的一个实例。

据一名了解相关交易的消息人士称，Archegos买进的衍生品是总收益互换(total return swap)，它可以让投资者在不必持有标的证券的情况下押注股价走势。

据这位匿名消息人士称，Archegos持有约100亿美元资产，但仓位价值超过500亿美元。

“2021年人气肯定已经变得非常偏空，”WallachBeth Capital的资深策略师Ilya Feygin表示，“当大家变得非常有信心的时候，你就知道会发生什么事--他们会冒更多的险。”(完)

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焦点：Archegos爆仓事件灾情估算攀高 金融业监管压力增温

路透苏黎世/纽约3月30日 - 华尔街人士周二纷纷开始点算对冲基金Archegos Capital爆仓事件造成的损失，瑞士信贷持续承压，金融监管当局则更加紧盯银行业者清算Archegos部位后的损失。

Archegos因未能补足银行要求追加的保证金，被迫清算部位。知情消息人士告诉路透，这些跨国银行的损失可能超过60亿美元。

摩根大通分析师周二估计，银行业者的损失可能高达100亿美元，“远超出行业正常清算部位状况的规模。”摩根大通分析师并称，预计瑞士信贷本周结束前将完整披露受影响情况。瑞士信贷周一已警告受到重大打击。

瑞士信贷股价周二续挫3%，本周以来已大跌16%，其他欧美大型银行股价则已由周一跌势反弹。

随着导致Archegos的经纪商清盘该基金的一系列事件周二趋于明朗，监管审查也有所加强。

另一位了解讨论情况的消息人士称，美国和英国监管方一直在与包括经纪商在内的市场人士进行讨论，以确定Archegos股票互换仓位违约的影响范围。

消息人士称，美国证券交易委员会(SEC)和金融业监管局(FINRA)已经与业内人士召开会议，以了解企业及其客户所受的影响，明确信贷风险，并鼓励交易商控制敞口。

消息人士称，英国金融行为监管局(FCA)也参加了与市场人士召开的部分会议。

“Archegos Capital未能补足保证金的影响似乎得到了控制，但监管层的视线不会很快转移，”OANDA资深市场分析师Edward Moya写道，“每一家一级经纪商都在检视自己的帐目，可能开始向家族理财室或对冲基金施压，要求他们降低杠杆。”

Archegos并未立即回应置评要求。

Moya表示，决策者可能要确保银行不会与其他经纪商就客户交易进行协作，根据律师的看法，这可能违反反垄断法。

SEC的发言人周一表示该机构正在监控情势，但周二不愿进一步置评。FINRA的发言人未立即回复要求置评的电话。英国FCA周一表示正在监控情势，周二则不愿进一步发表看法。(完)